泡泡玛特(09992.HK)股价今日持续下行。德银最新研报指出，为应对需求激增，泡泡玛特将Labubu产能从上半年的1,000万只大幅提升至年底月均5,000万只。该行警示，对于依赖独特设计与稀缺性驱动的潮流玩具品牌而言，大规模量产往往是热度消退的前兆。